近日，沪深北三大交易所发布上市公司2024年至2025年度信息披露工作评价结果，共计5366家上市公司参与，最终1001家公司获评A类（优秀），3573家公司获评B类（良好），653家公司获评C类（合格），139家公司获评D类（不合格），信披质量优良率达85.24%。
信息披露是上市公司展示自我价值的重要窗口，通过发布定期报告和临时公告，向市场呈现公司经营战略、业务结构、财务状况、竞争格局等信息。信息披露是投资者了解上市公司、作出投资决策的重要依据，是资本市场健康运行的基石，其重要性不言而喻。
85.24%的信披优良率，意味着近年来资本市场严监严管、着力提升上市公司信披质量有了普遍性成效。当前A股市场绝大多数上市公司能够恪守规范，合规信披意识在增强、能力在提升，守住了不造假、不延迟的底线，愿意将公司的真实经营状况、重大事项公之于众，向市场传递出清晰可靠的声音，为投资者投资决策提供了更为真实的信息环境。信息披露环境在持续向好，整体规范性、透明度均更上一层楼。
优良率虽然高，但优等生依然是少数。此次评价中，有1001家公司获评优秀，占比不到20%，侧面反映出更多上市公司信披质量还有提升空间。一些上市公司对信息披露还停留在不犯错的阶段，距离“说得清、说得早、说得透”还有一段路要走。如何用平实的语言解释复杂的业务，如何主动揭示潜在的风险而非遮遮掩掩，如何在基本信息之外提供更多有前瞻性的洞察，让投资者确切看懂公司价值几何、潜力所在，明白掌握公司未来可能面临的技术难题、经营风险，是上市公司信披从良好到优秀，真正提升公司治理水平、实现长远发展的重要着力点。
还有约2%的公司获评不合格，不容忽视。尽管总体占比不高，但139家上市公司背后牵系的是成千上万投资者的切身利益。这些公司信息披露呈现的问题，比如虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等，往往是财务造假、内幕交易等严重违法违规行为的温床，影响着投资者对上市公司群体的信任度，侵蚀整个市场的公信力。对于这部分掉队者，需要对症下药、精准施策，分清是能力不足导致的不会披露，还是意愿不足导致的不愿披露，前者需培训指导，后者则要监管约束。只有补齐这些短板，尽可能清除“不合格产品”，资本市场整体信披质量才能实现全面提升。
当前，我国资本市场正迈向高质量发展阶段，需要更高质量的上市公司群体和更高质量的信息披露。只有越来越多上市公司不再视信披为被动应付的考试，而是主动沟通、传递价值、建立信任的桥梁，不再满足于跨过及格线，而是积极拥抱更高标准争当优等生，公司才能赢得投资者长期青睐，市场方能在信任的基石上行稳致远。（李华林）
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